“A pior coisa para o investidor é incerteza”: economista analisa reação à reeleição de Lula

A reação do mercado financeiro à reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) reflete a revisão das expectativas dos investidores sobre a condução da economia brasileira. Para o economista Marco Antônio Nogueira, a falta de sinais claros sobre o controle das contas públicas mantém o mercado cauteloso, mesmo após a acomodação inicial do dólar. 

Na segunda-feira (26), primeiro pregão após o segundo turno, o dólar fechou em alta de 8,21%, a R$ 5,403, enquanto o Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira, recuou 13,88%. Na terça-feira (27), a moeda norte-americana caiu 1,07%, para R$ 5,349, enquanto a Bolsa registrou nova queda. Os dados são da Agência Brasil. 

Em entrevista ao programa Pingo do J, da Rádio JM, Marco Antônio explicou que os movimentos estão relacionados às expectativas que orientam as decisões de investimento. Segundo ele, parte dos investidores esperava a eleição de um governo mais comprometido com o ajuste fiscal, especialmente com o controle das despesas públicas. “E agora o temor e a expectativa, frustradas, fizeram com que eles revissem a sua posição. Isso vai afetar, de uma certa forma, a inflação, as expectativas para o final desse ano e para 2027”, afirma. 

Apesar da acomodação observada no câmbio após a disparada inicial, o economista avalia que o mercado deve continuar atento aos próximos movimentos do governo. Para ele, a escolha do responsável pela política econômica será importante para reduzir as incertezas, desde que o indicado tenha credibilidade e respaldo político para implementar medidas de ajuste. “Não basta nomear uma outra equipe econômica, precisaria ter uma equipe econômica de peso, de responsabilidade”, disse. 

Marco Antônio avalia que o endividamento público está entre as principais preocupações dos investidores e defende medidas para reequilibrar as contas. Na avaliação dele, a incerteza sobre a capacidade de enfrentar esse cenário dificulta as decisões de investimento. “A pior coisa para o investidor é incerteza, e é isso que está acontecendo”, afirma. 

O economista também considera que a indicação de um nome reconhecido no mercado pode contribuir para melhorar as expectativas. No entanto, pondera que a equipe precisará ter apoio dentro do próprio governo para conduzir as mudanças necessárias. 

Na avaliação dele, os efeitos da instabilidade sobre as expectativas para o encerramento de 2026 já são difíceis de reverter. A preocupação se estende ao próximo ano, quando investidores e empresas precisarão tomar decisões com base nas perspectivas para a economia. 

Além da política fiscal, Marco Antônio aponta dúvidas sobre as alíquotas da reforma tributária como um dos fatores que dificultam o planejamento econômico para 2027. Ele também menciona os possíveis impactos da mudança na escala de trabalho 6x1 sobre os custos das empresas. 

Segundo o economista, a falta de definições dificulta a elaboração de projeções para investimentos, despesas e preços. Nesse cenário, empresas podem adotar estimativas mais cautelosas diante da possibilidade de aumento dos custos. “Os empresários, nesse momento, eles estão no escuro. E no escuro você tende a superar ou aumentar as suas projeções negativas”, declara.  

Para Marco Antônio, a combinação de dúvidas fiscais, tributárias e relacionadas aos custos do trabalho torna mais complexo o planejamento para o próximo ano. A definição da equipe econômica e a apresentação de medidas concretas serão importantes para indicar os rumos da política econômica e ajudar a reduzir as incertezas.